白酒业整体行情需到中秋后

 　自国家限制“三公消费”以来，无论是白酒、葡萄酒还是大众消费品的啤酒都受到了不同程度的影响，很多个股的业绩出现持续下滑，反映到市场上，行业整体估值也明显处于历史低位，如白酒行业整体估值仅12倍、葡萄酒业20倍左右。

　　记者了解到，白酒行业当前面临的实际困难要高于预期，产量累计同比增速已从2位数降为1位数，并有逐月下滑的势态。而自2012年政府反腐以来，高档酒受挫比较明显，随着高档酒茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)等酒价的进一步下跌冲击了中低档酒的价格带，市场中二线白酒中的中高档酒价格下滑严重，如前两年许多500元~1000元的白酒价格直接下降了50%左右。

　　“虽然今年春节前茅台、五粮液仍出现热销现象，但这更多地是作为礼品赠送，节后市场已经出现回流的苗头。”分析师认为，从投资时点上看，目前仍不是白酒投资的最佳时间，预计至少要到中秋节后行情要相对明朗些。而记者从白酒公司所披露的2013年业绩表现看，也证实了分析师说法的存在，14家白酒股中仅贵州茅台、古井贡酒(000596,股吧)、老白干酒(600559,股吧)、顺鑫农业(000860,股吧)4家公司营业收入实现正增长。

　　“白酒公司年底前主要看并购进展情况。白酒公司一季报压力+进入传统2季度淡季，短期预计估值修复行情可能要暂歇。”广证恒生首席分析师王健超认为，白酒的反弹则需要继续考验淡季渠道库存水平和一批价走势。贵州茅台依然是最优标的，淡季价格依然坚挺在900元附近，且近期袁仁国表示茅台集团改革方案已获批，股份公司企业治理方面有望有所突破；洋河股份电商团队新任ceo近期到岗，目标成为新通路方面国内销量最大白酒品牌；五粮液刚理顺厂商关系，若能将一批价稳定在600元附近、实现良性动销，就可以复制茅台去年走过的路，“二三线白酒企业压力渐显，需谨慎对待”。