“有机”疑点重重威龙葡萄酒强闯IPO

 　距离2012年6月威龙葡萄酒策划深圳上市不过近两年时间，威龙葡萄酒近日再递招股书，拟发行不超过5020万股，募集资金约7.05亿元，这与当时募集7亿元左右资金无太大差异，同样无差异的是威龙葡萄酒再次打出“有机”战。

　　威龙“有机葡萄酒”疑点难解

　　“开启中国葡萄酒有机时代”，这是搜索威龙葡萄酒时出现频率最高的话，同时这句话也醒目地浮动在其官网的首页上。“不用农药、不施化肥、没有污染、原生态环境”这是威龙葡萄酒定义的“有机”标准。

　　按照中国食品农产品认证信息网站的解释，所谓“有机”，是指一种产品生产、加工方式，而非"有机化学"。这种生产方式绝对禁止使用农药、化肥、生长调节剂、饲料添加剂，以及基因工程生物及其产物，简单说来，有机是一种不施化肥、不用农药、纯天然、无污染的生产方式。这与威龙葡萄酒宣称的内容完全一致。

　　但是在2013年8月，《时代周报》曝出威龙有机葡萄酒原料种植期间大规模使用化学农药和化肥的问题，威龙ipo期间，有关其“有机”实为“无机”之说，再次引发业内人士关注。

　　那么威龙葡萄酒的“有机”产品原料是否真的“有机”，有机认证是否完全，产品市场价格定位又如何呢？

　　在威龙葡萄酒官方网站上，“有机”二字醒目可见，官网列有“有机产品”“有机时代”和“有机俱乐部”标题栏，具体介绍公司产品以及有机葡萄酒的发展进程。威龙葡萄酒称拥有三大有机庄园：威龙新疆冰川雪山葡萄庄园、威龙甘肃沙漠绿洲有机葡萄庄园和山东龙湖威龙国际酒庄。其中甘肃和山东的有机葡萄酒庄园在2013年时代周报实地调查采访中，因使用农药和化肥遭到曝光。

　　在该报道中，甘肃有机葡萄庄园与当地农户合作，收购不做检测，种植期间无严格监控，每公斤成本仅1块钱左右的采购价格更是让农业专家不解，专家表示，真正的有机产品的成本价格应该是普通产品的8倍以上。

　　有机产品的成本高应该同样体现在市场成品的价格上，但是威龙葡萄酒的“有机”产品并未与普通葡萄酒拉开应有的差距。威龙葡萄酒低于普通原料的采购价格和无明显差距的市场价格，实则透露出产品的本源问题。

　　新华食品通过搜索天猫商城查询到，在威龙酒类旗舰店里，有机葡萄酒的价格分为四档138元、348元、678元和1288元。以138元“有机干红”产品为例，与张裕和莫高非有机、干红类酒品相对比，其价格平均仅高出10至40元不等。以两家主打酒品为例，莫高干红葡萄酒黑比诺干红葡萄酒750ml原价238元，打折售价128元、张裕威雅品丽珠干红葡萄酒750ml原价128元，打折售价89元。威龙酒类专营店里还有49元、68元、78元的干红葡萄酒，该商铺的展示图片上一律都印着“威龙有机葡萄酒”，但点进去的详情页面并无有机认证，按照电商商品标识展示规定，图片说明与商品不符属虚假宣传，店铺会遭到扣分、降权等处罚。

　　威龙万吨“有机”产品认证临近失效

　　新华食品查询中国食品农产品认证信息网站的“证书查询”选项，根据“有机产品认证”筛选出的信息里，有威龙葡萄酒股份有限公司公司和甘肃威龙葡萄酒有限公司的记录。

　　尽管如此，2013年《时代周报》的调查报道中曾描述当时山东龙湖有机葡萄种植园基地使用农药、化肥的情况。当时该报道对田间农药包随处可见的大量场景纪实，以及山东产区不适合葡萄有机种植的专家观点，都表明威龙葡萄酒的“有机”产品值得质疑。　在威龙葡萄酒的官网上，执行认证的唯一机构是一家注资300万的企业——北京中绿华夏有机食品认证中心。新华食品致电该机构，其工作人员告知，现在威龙葡萄酒共有5个生产基地获得该机构的有机认证，其中山东3个，甘肃2个，而该公司三大酒庄之一的新疆并未在其中。

　　按照《有机产品》国家标准，有机酿酒葡萄种植基地、有机酿酒葡萄、有机葡萄原酒、有机葡萄酒在通过初次有机认证后，每年还须通过有机产品的保持认证。

　　新华食品在中国食品农产品认证信息系统查询到，威龙葡萄酒股份有限公司有16464吨产品将在9月2日之后有机认证失效，需要其后续认证，其中有机干红葡萄酒12740吨，有机干白葡萄酒3724吨。甘肃威龙有机葡萄酒有限公司将有31511.2吨葡萄酒到12月22日认证失效，其中酿酒白葡萄3842吨，酿酒红葡萄15027吨，白葡萄酒2574.1吨，红葡萄酒10068.1吨。

　　“有机”炒作或为闯关圈钱

　　应该说，威龙葡萄酒的眼光是独到的，其对“有机”概念的推广，使其在葡萄酒市场上抢占先机，并率先盈利。有媒体报道，早在2009年威龙有机葡萄酒的销售业绩几乎为零，两年后，仅甘肃威龙有机葡萄酒有限公司生产销售各类葡萄酒达8000吨，收入1.9亿，有机酒销售占比13.8%。到了2012年，威龙开始在全国市场推广有机葡萄酒，并在央视多个重点频道进行广告投放，当年浙江市场整体营销额增长8%，有机葡萄酒增长达50%以上。

　　据当时山东威龙的一个营销人员表示“有机葡萄酒已经成为换代产品，销售量已占总量一半以上。”除此之外，据威龙工作人员透露，其有机产品的利润普遍在30%-40%，最高的能达到60%-70%。而如此之高的利润差，不仅真正的“有机”是不可能的，更让大家奇怪的是今年威龙葡萄酒递交的招股书中，呈现给大众的是一份比较“难看”的财务报表。

　　据招股书中的数据显示，2011年至2013年，威龙葡萄酒合并资产负债率分别为77.12%、72.69%和71.47%，虽逐年下降趋势，但三年平均负债率高达73.76%。而2011至2013年的净利润三年间两次分别下滑27.08%和58.33%。

　　尽管打出有机葡萄酒的概念，威龙葡萄酒三年间平均存货率占公司资产总额的比率高达41.36%。据招股书内容显示，其募集资金的项目中有两项用于有机酿酒葡萄的种植和生产，如此高的存货率，如何再次消化新项目的产能，这是威龙葡萄酒应该说明的问题。

　　高负债率高存货率，大幅走低的营收，与其不同走势的是该公司董事长的“身家”。按照其招股书中的数据显示，威龙葡萄酒此次拟发行不超过5020万股，募集资金接近7.05亿元计算，该公司的发行价可大致预判为14.04元/股左右。那么以此推算，威龙葡萄酒股份有限公司董事长王珍海持有公司10539.43万股，其身家可估算为14.80亿元，恰好是威龙葡萄酒此次募集资金的2倍左右。

　　威龙葡萄酒7.05亿的募集资金中，偿还银行贷款项目占2亿元。业界和媒体多分析其上市为圈钱还债，尽管有声音表示，其为建有机葡萄园力顶资金压力，但是威龙葡萄酒“有机”源头不明，财报业绩不佳。这样的情况下，针对威龙此次排队申请上市，到底是经营扩张还是圈钱还债，业界诸多质疑也就不足为奇了?