“塔腰”上的徽酒 IPO冲刺备受关注

 　　白酒界一度流传着这样一句话：西不入川，东不入皖。日前，曾中止审查的迎驾贡酒又重新出现在证监会预披露名单中，再次与口子酒一道闯关。如今，靠营销崛起的徽酒上市公司数量有望增至4家，迎头赶上川酒板块。

　　“上市可以给酒企带来信心，但发展还是要靠品牌效应和产地驱动。”白酒业资深专家赵义祥告诉笔者，业界都知道，全国很多酒企的优质基酒都来自四川，很多徽酒也不例外。经过深度调整进入价值消费和电商时代后，以往靠营销起家的品牌将面临严峻考验。

　　迎驾贡酒募投项目主要包括优质酒陈酿老熟、配套设施技术改造项目及营销网络建设项目等。公司准备在稳固华东区域市场的基础上，着力开拓华北、华南、华中等区域市场。

　　迎驾贡酒招股书显示，公司2013年安徽省营收占比为63.23%，江苏省以26.19%位居其次，上海、湖北和河北等省份占比在个位数。

　　一位接近迎驾贡酒的酒业资深人士告诉笔者：“上市对于该公司来说是处于收获期，接下来将面临诸多考验。”企业交接班、公司做大后的官僚主义以及产品结构问题等，都是摆在迎驾贡酒面前的难题。

　　高端酒卖不动，中低档又面临激烈竞争，迎驾贡酒为了抢占市场份额，毛利率逐渐下滑。根据招股书，2011~2013年公司主营业务毛利率分别为59%、57.72%和57.62%。

　　“由于原材料单价和员工工资上涨，白酒单位成本增长快于单位售价增长，未来随着募集资金投资项目实施，产品结构优化将抵御成本增长带来的不利影响。”迎驾贡酒方面对此称。

　　与迎驾贡酒一起瓜分安徽省中档市场的还有宣酒和金种子酒。上述人士认为，宣酒和金种子酒战略相对灵活，在深耕安徽省内市场的时候“船小好调头”。

　　在中高端市场，古井贡酒和口子酒竞争可谓胶着，口子酒在盘中盘模式后期，战略收缩至省内市场的时候，首当其冲的劲敌就是古井贡酒。数据显示，2011~2013年古井贡酒营收分别为33.08亿元、41.97亿元和45.81亿元；而口子酒这三年的营收分别为20.92亿元、25.07亿元和24.47亿元。

　　“凭借"老八大名酒"的品牌效应，古井贡酒以后发优势抢了口子酒的蛋糕，尤其是五年、八年和十六年，占据了安徽省中高端市场领先地位。” 盛初营销公司合伙人侯帅告诉笔者。

　　日前，梁金辉接替余林出任古井贡酒董事长，因为梁金辉具有丰富的营销经验，这个人事变动也被业界认为是古井贡酒营销维稳战的开始。

　　在酒业寒冬中，徽酒的ipo冲刺确实成为备受业界关注的一道亮光。

　　“可以借助上市打造全国品牌形象，改变财务结构，进驻的机构投资者也可以通过上市变现退出。” 大中至正营销咨询有限公司董事长兼首席顾问王传才对此分析称，不能只看上市公司数量，在质量方面，川酒还处于领先水平。在白酒行业，全国品牌的规模是50亿元销售额以上，一线品牌的标准是100亿元，显然，徽酒目前还没有一家能够称得上全国品牌的，且对安徽省的依赖度很大。

　　赵义祥介绍，徽酒在渠道营销推动上做得相对较好，川酒则具有品牌和产地优势。“徽酒白酒板块的壮大，提升了省内白酒行业信心，但真正的板块驱动需要产地和品牌因素。”

　　随着行业进入寒冬，中高档酒销量急剧下滑，腰部甚至腿部竞争日趋激烈。

　　当产品结构和档次回落到塔腰这块，徽酒既拥有天然的区位属性，但同时也面临着高端酒放低身段的压力。古井贡酒在年报中也作出过如此分析：“2014年"禁令"逐步升级，监管持续加码，高端消费受阻，中低端竞争加剧， 行业内整合加快，白酒诉求进一步亲民化、平民化。”