纸白酒其实是一种金融产品,是一种期权产品,现在以这个价格投资进去,未来可以获得投资收益,如果说你不想要这个投资收益,可以直接要酒。但是现在大家的判断是这些酒不值这个价,于是开始抛售,抛售又没有人接盘,所以出现大幅下滑的趋势,主要是一个信心危机。
信心危机来源于几个方面:第一是高端白酒的价格开始大幅下挫;第二是这些企业无度盲目地扩展产能,越是价格下跌,越是希望以产量来弥补整体利润的下滑,导致一个恶性循环;第三是酒类中间的第三方公证或对投资者的保护现在没有举措,导致期权产品价格直线下滑。
去年以来,已经有香港、天津、四川等地超过十家酒类交易所上线,国内白酒产品证券化浪潮已经愈演愈烈。现在很多人有个疑问,就是对白酒产品按照“证券化”的思路运作该怎么定位?究竟是白酒投资的新玩法,还是白酒行业的一种自我炒作?
我觉得这是一种金融体制,国外对于葡萄酒也有一个期权产品,关键问题是,我们能不能建立起一套比较成熟的游戏规则,让大家在这个游戏规则的约束下进行游戏。
然而,现在的情况是大家一窝蜂地涌入,而规则又不健全,所以,导致了现在混乱的局面。如果酒交所盲目一哄而上,数量大的话,有的酒交所必然被淘汰。
第二,对于酒类公司而言,纸白酒的价格下跌,跌到成本线以下的时候,这些白酒公司有必要回购,我们现在看到有一些激增不破的酒,像二三线品牌的酒现在价格仍然有上升趋势,投资者还有收益,这些酒厂都是有回购承诺,就是价格一旦下跌,跌破成本价,酒厂回购是有收益的。
如果酒厂不进行回购,还在扩大产能的话,那么,酒厂的信用其实是有问题的。
另外,像葡萄酒的期货交易,有中介机构文章来源华夏酒报约束酒窖,质量到底怎么样,到底是不是保证了这一年产品的稀缺性。一方面说你是奢侈品产品、很稀缺,另外一方面又没有中介机构约束你大量生产,事实上这是一种欺诈行为。这三个方面都缺乏规范,所以,才导致目前这样一个局面。
不管是酒交所、还是文交所,作为金融品它有一定的意义,但是它必须建立一个游戏规则,否则就会变成庞氏骗局,政府到最后没有办法,只能取缔,因为投资者亏损累累,金融创新的土壤就会变得非常劣质。
其实,酒交所和文交所的本质是一样的,投机者和欺诈者没有受到约束,酒交所要完善的话,第一规则应该明确,而且有监管者对于酒厂有规则,他不能做庄,约束交易所,交易所必须提供第三方的中介机构约束上下游,整个约束机构建立起来,如果大家一旦违反就可以进行严厉惩处,这样酒交所才能发展起来。
最后,可以建立一个托底机制,如果它下滑到成本价以下,酒类公司有一个回购机制,这样可以保证虽然数量小,但是运行非常健康,能够长期运作下去。