冀酒市场分析：老白干酒竞争优势明显

 1、河北属于半开放型市场，地产龙头老白干酒份额一枝独秀：河北市场的竞争格局介于安徽市场的封闭型和河南市场的开放型之间的状态，属于半开放型区域市场，外来品牌与本地区域龙头各占一块地盘，外来品牌中泸州老窖、郎酒、洋河和古井贡酒基础相对较好，但2013年业绩全面下滑;河北本土企业的市场竞争呈割据状态，每个企业据守一块根据地市场，其中老白干一枝独秀，收入规模高于第二、第三企业的总和。

　　2、高端酒下滑替代效应明显，区域龙头逆势增长。河北市场容量总体在120-130亿，目前河北市场茅台一批价格880元，五粮液580-600元，与其他省份一样，五粮液价格下滑挤压次高端市场，销量同比略有增加，在茅台开放经销权后，河北市场实际投放的茅台量增幅较高;13年地产酒老白干酒、山庄酒业收入增长均在10%以上，板城烧锅酒等三四线品牌受挤压业绩下滑。

　　3、品牌区域割据明显，区域深耕支撑业绩增长：河北地产品牌的区域割据明显，省会城市成为兵家必争之地，由于河北的地理原因，导致省会的全省辐射效应较低;老白干聚焦石家庄和衡水，重点在冀南区域，山庄在承德、石家庄市场强势，集中在冀北区域，保定、唐山则是泸州老窖的根据地，对于龙头老白干来说，目前强势区域市场尚不足省内区域的一半，未来省内扩张的空间还很大。

　　4、老白干酒：竞争格局占优，但增长压力大。行业调整下，区域龙头依靠中档和中高档产品定位以及区域深耕的能力，抵御风险的能力较强：预计老白干2013年销售公司销售收入同比增长10%左右，虽然比公司年初制定的目标略低，但在行业深度调整的背景下维持增长已属不易;核心原因在于老白干的全价位产品的覆盖和区域深耕的组织能力，在行业调整中加大市场投入，通过挤压式增长稳定了市场份额。河北另一地产强势品牌山庄酒业13年也保持了15%以上的增长。

　　5、行业压力依旧，龙头业绩增长伴随库存增加，2014年业绩能否持续还看消费回暖和渠道去库存状况：从今年河北市场的表现来看，市场总体稳定，高端酒价格下移加大了中高端以上市场的竞争压力，而区域龙头企业凭借全价位的产品系列和市场的精耕细作保持住了市场份额，2013年很多企业通过压库存保持住了销售额，未来由于高端需求的萎缩和竞争压力的下移，市场压力会更大，竞争会更激烈，未来伴随去库存的过程中，市场集中度进一步提升，更看好区域龙头企业在这其中的表现。