日本三得利同意160亿美元收购美国比姆酒业

 

此次收购是自2008年法国保乐力加(Pernod Ricard)以56亿欧元收购绝对伏特加(Absolut vodka)品牌的瑞典所有者Vin & Sprit以来，该行业规模最大的并购交易。此次收购得到双方董事会一致批准，交易将于今年第二季度达成，前提是比姆的股东要予以批准。

 

交易双方表示，此次交易将“在高档烈酒领域催生一个更为强大的跨国参与者，新公司烈酒产品的年净销售额将超过43亿美元”。

 

三得利为比姆股票的出价是每股83.50美元，相对比姆上周五每股66.97美元的收盘价溢价25%。“安倍经济学”（Abenomics，指日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推出的提升通胀的改革措施）的出台，为日本企业带来了额外的激励，促使它们到海外寻求更高回报。

 

消息传来，比姆股价朝着三得利的出价急速上涨。昨日华尔街早盘交易中，比姆股价上涨了逾24%，至每股83.27美元。作为一家非上市公司，三得利此次交易所需资金一方面将来自其自身持有的现金，另一方面将来自从三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)获得的融资。

 

伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)分析师特雷弗•斯特林(Trevor Stirling)称这一出价“很有冲击力”，该价格相当于截至2013年9月底的这一年中比姆息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的20倍。

 

保乐力加对绝对伏特加的出价与此类似（相当于后者EBITDA的20.8倍），而且人们当时普遍认为这一出价过高。

 

斯特林表示：“保乐力加收购Vin & Sprit的交易可给前者带来显著的成本协同效益，而此次交易中的成本协同效益极少，因为双方的业务几乎没有什么重合。”

 

 

花旗(Citi)分析师薇薇恩•阿泽(Vivien Azer)表示，比姆股东面对的是一个有吸引力的出价。她补充道，其他潜在收购者冒出来的可能性“很低”，因为双方董事会都已批准此次交易，而且此次交易的终止费很高。

 

比姆的历史可上溯到1795年，目前它是世界上烈酒销量第五大的集团。被三得利收购后，双方合并而成的集团将排到世界第三位，位居英国帝亚吉欧(Diageo)以及保乐力加之后。

 

新集团将集占边(Jim Beam)和美格(Maker's Mark)波本威士忌、铁骑士(Teacher's)和Laphroaig苏格兰威士忌、以及三得利日本威士忌及波摩(Bowmore)苏格兰威士忌于一身。