名庄酒:半年解读

 从6月份发布的Liv-ex指数来看，市场表现平平，并未出现较大变化。其中，波尔多左岸一级庄及勃艮第葡萄酒的价格跌幅最大，预计快速反弹无望，而波尔多右岸精品佳酿则令人惊喜。事实上，从201 2年开始，名庄酒市场高速发展的势头急转下降，Liv-exl00指数一度下跌了27%，Liv-ex佳酿50指数跌幅一度达30%，市场迎来低潮期。而进入2013年后，业内对于名庄酒的发展前景仍然心存期待。今年第一季度Liv-ex佳酿50指数增长了6.6%，为市场注入了一支小小的“兴奋剂”。从今年上半年名庄产品交出的“答卷”分析来看，尽管“成绩”不再不尽如人意，但以拉菲等一级庄为代表的葡萄酒价格很难再持续从前的繁荣景象，而是保持在缓慢增长、相对稳定、相对理性的区间内。

价值回归是市场理性发展的必然规律

　　从2011年开始，中国的名庄酒市场步入到高速成长期。一些进口酒商看到了名庄酒市场暗藏的发展潜力，一时间，大量名庄酒涌入市场，其中以拉菲最为知名，而运作名庄产品的进口酒商中不乏抱着“短线作战”心态的人。这种“名庄热潮”在2011年6月到达高峰。Liv-ex佳酿100指数节节攀升，甚至突破了历史纪录。然而，也正是在这一时期，市场泡沫积累到破裂边缘。随着市场的不断发展，后期的佳酿指数不断下跌，呈现出小幅波动的抛物线状态。以拉菲为例，前几年其身价一直高高在上，但从2011年下半年开始，其身价不断下跌，直至2012年，其价格更是出现暴跌，至此，“拉菲神话”在中国市场迅速破灭。

　　对此，业内专家认为，从名庄酒在中国市场的成长轨迹来看，其价值正在逐渐回归，开始向理性化发展。如果说市场理性发展促进了名庄酒价值回归是根本原因，那么两大外因也不容忽视。

　　一是国家对于“三公消费”的限制，从政策上挤压了高端酒的“泡沫”。自从去年中央关于改进作风的“八项规定”出台之后，餐饮、团购等渠道销量释放出“下滑”信号。高端进口酒受到的冲击最为明显。ASC精品酒业相关负责人认为，多数价位区间的产品均受到不同程度影响，但与往年同期进口数据相比，高端葡萄酒表现最为明显。限制“三公消费”在政策上加速了高端酒尤其是名庄酒的去“泡沫”化进程。

　　二是渠道“爆仓”促使名庄酒价格下探，更趋于合理。从2013年3月进口酒商对于名庄酒的报价来看，其价格仍1日处于谷底之中，这与2012年下半年的报价并无大的变化，基本维持在同一个水平线内，直到现在，才出现缓慢回暖。几年前，名庄酒在国内销量的快速增长主要是由于强大的市场需求与空白市场下的大举推广。随着市场不断发展，中国买家对名庄酒的认知程度逐渐提升，他们开始把目光从波尔多列级庄向其他产区与国家转移，这在一定程度上扩大了名庄酒的选择范围，而市场需求量的变化直接体现在产品价格上。更重要的是，前几年的爆发式增长导致渠道“爆仓”现象，并转化为分销商的库存和备货，没有完全被消费掉。于是，进口酒商为了盘活资金，实现动销，价格下探成为必然。

名庄酒波动背后是进口酒市场的裂变

　　通过精品葡萄酒发布的半年指数与中国葡萄酒市场运作名庄酒的运营商当前销售情况来看，名庄酒近几年的价格波动背后是进口酒市场的裂变。“在经历了长期持续的快速增长阶段之后，中国葡萄酒市场正在稳步走向自己的成熟岁月。”CASTEL亚太区总裁毕杜维认为，作为中国葡萄酒市场的重要组成部分，进口葡萄酒业界正在进入一个“结构性增长”的新时代。在中国葡萄酒市场进行结构性调整过程中，主要向三大方向延伸：一是高端产品市场需求逐渐回落，产品价格回归理性区间；二是面向大众消费者的产品种类得到了较大扩充，渠道模式更为直接；三是腰部力量更加稳固，中端市场趋于稳定。未来酒类行业会进入一个比较理性的增长阶段，前几年的高速井喷状况很难再继续。由此带来市场格局出现变化，市场格局的调整会为酒类行业的发展带来结构性的机会，葡萄酒在酒类消费中的所占份额还会持续增加。对于名庄酒来说，未来市场仍有一定的发展潜力，主要问题在于如何在相对理性化市场中满足消费者需求？

　　首先，市场格局调整导致消费者开始关注更多有价值的精品葡萄酒。几年前，消费者关注的重点集中在波尔多列级庄，但现在考虑更多的因素是产品是否符合市场需求。例如自2011年6月以来，名庄市场开始走下坡路，但并不是所有的名酒都是前景黯淡。尽管Liv-ex1 00、Liv-ex 50及副牌酒50指数两年来持续大幅下跌，但苏玳50指数、左岸200指数以及右岸50指数则下跌幅度较小。另外波尔多右岸1 0 0指数更是与众不同，在其他名酒指数纷纷下跌的情况下，波尔多右岸100指数连续11个月上涨，与2011年6月相比，其涨幅高达13 .8%。由此可见，随着市场不断发展，消费者选择名庄酒的范围逐渐扩大，并更具自主性。

　　其次，名庄酒市场将进入到中速、渐趋成熟发展区间。毫不讳言，中国市场在名庄酒的价格变动上起到了至关重要的作用。名庄酒的价格每年涨幅在15%~ 20%左右是正常的，但此前由于受到中国市场的影响，其价格已经偏离了正常的水平，现在价格回落，是在向其本身价值慢慢靠拢。同时，进口酒商开始针对终端消费现状，常提及的一个词是“性价比”，这也反映出了进口酒消费的一种转变态势。其中表现最直接的就是进口酒运营商的意识转变。由“拉菲热”带起的“名庄热”更多停留在一级庄上，而更多的二三级庄或者中级庄并没有真正进入这股名庄酒热潮中来。但从现在来看，名庄酒市场正在进入到中速、渐趋成熟的区间，这也印证了我们关于消费逐渐理性的判断。

　　仅从今年上半年来看，名庄酒的价格也可以看做是高端市场发展的风向标，而下半年乃至未来发展一方面要取决于宏观的经济环境和市场发展大势；另一方面还要有赖于中国消费者的进一步成熟以及中国酒商的规范化推进。